荒地

工商時報【記者王中一╱台北報導】台股「市值王」台積電、「股王」大立光昨（16）日同步舉行法說會，有別於台積電下修資本支出和第二季展望，讓市場大失所望，大立光則除了首季毛利率和獲利雙雙優於法人預期外，也釋出第二季持續向上的展望，加上第三季原本就是產業旺季，第四季又有新產能加入，今年仍將呈「逐季成長」態勢。大立光、台積今恐兩樣情大立光的股價從元月底至今，都維持「高有壓、低有接」的盤整走勢，而前天和昨日則是明顯走強，昨天收盤價2,785元不僅突破所有均線，也追平近1個月的收盤高點，距離3月中締造的2,820元歷史高點僅咫尺之遙。由於大立光的財報數據和展望並不差，今日不排除以跳空開高的方式改寫歷史新高。另一方面，法人預期台積電因展望不佳，今日恐出現2-3％的跌幅，屆時大立光也將扮演「捍衛市場多頭信心」的指標。毛利率大增6.1個百分點大立光第1季合併營收105.67億元，比前季歷史高點的168.89億元下滑37.4％，但年增率仍達54.1％。眾所關注的毛利率則比前一季大增6.1個百分點到56.7％，稅後純益44.07億元，雖是季減41％，但比去年同期大增46.9％、單季EPS 32.86元創歷史第三高水準。對於第二季的展望，大立光執行長林恩平表示，「4月會比3月好，5月跟4月差不多，6月份仍看不到」。法人指出，大立光的元月和3月營收相近、落在39?40億元間，2月僅有26億元，若以4月高於3月、5月和4月相當，加上往年的6月都比5月成長等來評斷，可以斷言第二季營收有較第一季大幅成長20％、約125億元以上的機會。觀察大立光過去幾年的營運模式，都是呈現「逐季走揚」格局，今年預期也將延續。林恩平指出，大立光已承租兩個廠區，預計本月底和5月初開始裝置設備，預期第四季加入量產行列，屆時將多出不少產能挹注。從產品的發展趨勢來看，林恩平指出，目前導入OIS（光學防手震）、雙鏡頭的客戶愈來愈多，其中，用於補光及快速對焦的雙鏡頭產品已經開始量產，至於光學變焦（ZOOM）鏡頭因為處理器仍有過熱問題，現在的詢問度還不高。在隱形眼鏡方面，林恩平說，大立光一向強調「高性價比」，以「薄利多銷」方式經營，目前已有200多家銷售據點，由於消費者的回購率很高，對未來相當有信心。此外，大立光未來也將推出最新的矽水膠產品，並開拓海外市場。今年起新增VCM產品線值得注意的是，繼隱形眼鏡之後，大立光從今年起新增了VCM（音圈馬達）產品線。林恩平透露，自製的VCM（不具備OIS弁遄^已開始量產，至於具備OIS弁鄋熔ㄚ~仍在驗證中。換言之，大立光又多出一項全新的成長動能。